Создан в 1966 как театр поэзии по инициативе Л. И. Ермолаевой, исполнительницы песни «Омские улицы». Первый спектакль — «Я люблю!».Первоначально в репертуаре преобладали спектакли на поэтическом материале; в 1975 поставлен первый в городе камерный спектакль — «Пять вечеров» по пьесе А. Володина.

Театр — лауреат II Всесоюзного фестиваля народного творчества («Майя» Л. Разумовской). В 1989 получил статус театра-студии, в 1991 — муниципального. Участник Фестиваля театральных спектаклей и концертных программ, посвященного 100-летию со дня рождения Ф. Г. Лорки в Москве (1998), фестиваля «Байкальская осень» (1990-1995), III и lV Открытого фестиваля-конкурса «Золотой конек» в Тюмени (2002/2003), фестиваля спектаклей малых форм «Северные встречи» в Нижневартовске (2007). Гастролировал в Москве («Чайка», 1978; «Майя», 1987), Санкт-Петербурге и г. Сосновый бор Ленинградской области (1994). Сегодня театр «Студия» Л. Ермолаевой — сложная, активная, многоплановая творческая структура, включающая в себя разновозрастную актерскую труппу, различные цеха и службы.